昨日，受美联储主席耶伦的鸽声提振，黄金上演绝地反击，国际黄金美市盘中劲扬逾20美元，最终以1242美元报收，大涨1.7%，令前段时间鹰派言论给金市造成的阴霾一扫而光，多头又重新看到了希望之光。

上周，多位美联储官员发表鹰派言论，令4月加息概率陡然上升，黄金也因此下挫逾3%。但昨日美联储主席耶伦的讲话为黄金多头吃了一颗“定心丸”。耶伦称，鉴于经济前景面临的风险，美联储“谨慎”升息是适当的做法；对低通胀水平表示担忧；如有需要美联储有实施刺激的“巨大空间”；全球形势与风险导致紧缩步伐放缓；未来美联储利率路径肯定存在不确定性，全球经济放缓给美国经济构成风险，现在判断核心通胀回升是否持久为时过早。充分就业水平可能要比4.8%的失业率低；若油价再跌一轮，全球经济将受损。全球经济的发展和风险导致决策者的利率路径预期慢于12月最初预计的速度。

在耶伦讲话发布的同时，美国联邦基金利率期货走势显示，交易商预计美联储在9月加息的机率为56%，低于周一的63%。彭博称耶伦讲话后联邦基金利率期货完全计入下次加息的时间为2017年1月。由此可见，美联储加息的步伐不会太快，这当然值得无息资产黄金狂欢。

与今年头两个月的一路向北“狂奔”相比，黄金3月迄今的表现确实令多头略感失望。但其实这只是一种正常回调而已，毕竟黄金年后已经飙升了20%，出现回调是相当正常的。此外，国际黄金的季节性因素也导致黄金在3月表现不佳。通过统计过去40多年中黄金的月度平均表现，3月是一年中表现最差的月份，平均跌幅超过1%。

再来看用1980年CPI调整过的金价走势图，便可看到，目前的黄金价格已经接近2001年熊市的低点。实际上，国际金价甚至比1975年黄金刚刚可以合法交易时的价格还要低。这表示，从通胀的角度来看，金价明显被低估了。

2007年底，全球债务水平已经超过57万亿美元。没有什么比现在更需要持有黄金了。所以，不必担心什么金价反弹。买入黄金就代表着巨大的价值和对未来危机的深深的保护。

中国黄金延期网（www.cnautd.com）：2016年03月30日国际金价走势图实时行情播报：今日国际金价报1236美元/盎司。

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